Kadar pulangan dalaman - petunjuk utama keberkesanan pelaburan.

Apa-apa keputusan pelaburan semestinya melibatkan menilai keberkesanan. Ini boleh difahami, kerana ia adalah perlu untuk menentukan kriteria yang akan membolehkan untuk memilih projek yang paling menguntungkan. Selalunya, pelabur menggunakan sistem penunjuk untuk menilai kecekapan ekonomi pelaburan modal. Hampir semua indikator ini adalah subjektif, kerana mereka bergantung kepada keputusan manusia, yang menjalankan pengiraan. penunjuk objektif hanya IRR - kadar pulangan dalaman, kerana ia ditentukan semata-mata oleh prestasi projek, tanpa mengira hubungan pelabur. Marilah kita membincangkan dengan lebih terperinci.

Penunjuk ini membolehkan anda untuk menentukan tahap keuntungan, yang wujud dalam projek tertentu, atau "memerah" ia adalah mustahil untuk keuntungan yang lebih besar. Tetapi kepentingan praktikal utama terletak pada hakikat bahawa kadar pulangan dalaman modal menghadkan harga maksimum, yang tertarik dengan projek. Sebagai contoh, dengan IRR 10% untuk mengambil pinjaman bank pada 15% pasti tidak berbaloi, kerana kita tidak membayar faedah, dan tidak mendapat keuntungan.

Bandingkan kadar pulangan dalaman tidak boleh hanya kos modal, tetapi juga dengan hasil atau keuntungan yang dikehendaki projek alternatif. Kedua-dua projek, yang paling menguntungkan adalah satu, IRR adalah lebih besar. Dan jika anda mahu untuk menerima daripada projek 10% daripada keuntungan, anda boleh mengambil pinjaman pada 10% dan kadar pulangan dalaman ditentukan pada 20%, maka anda boleh meneruskan untuk pelaksanaan.

Kita perlu memberi tumpuan kepada kadar dalaman bagaimana yang jelas pulangan. Intipati pengiraan adalah bahawa kadar diskaun diperlukan untuk mencari bersih di mana kos projek itu akan menjadi sifar, iaitu, jumlah pendapatan diskaun akan meliputi pelaburan diskaun. Dalam amalan, kaedah yang berbeza digunakan. Cara yang paling mudah untuk menggunakan perisian khusus untuk penilaian pelaburan atau pelan perniagaan. produk perisian MS Excel juga terdiri daripada fungsi yang mengira IRR berdasarkan aliran tunai.

Agak lebih kaedah intensif buruh yang boleh digunakan tanpa PC adalah grafik dan mencari penyelesaian linenynaya interpolasi. Kaedah grafik terdiri dalam imej dalam satah koordinat mengikut NPV (nilai kini bersih) daripada kadar diskaun. Titik persilangan graf dengan paksi mendatar dan nilai tersebut akan mencirikan IRR.

Banyak oleh interpolasi linear bermakna sendiri mencari tempat dua nilai NPV - positif dan negatif - dengan harga yang berbeza. Seterusnya, penentuan kadar tahap di mana NPV mencapai sifar, berdasarkan andaian yang bersifat linear pergantungan.

Kaedah di atas membolehkan kita untuk menentukan IRR untuk projek-projek, yang diterangkan aliran tunai Konvensional. The keanehan seperti sungai adalah bahawa pelaburan dibuat pada awal projek itu, dan kemudian proses membuat keuntungan. Jelas sekali, tidak semua projek boleh dicapai dengan cara ini, sebahagian daripada mereka memerlukan pelaburan dan keuntungan selepas timbul. Seperti yang telah dinyatakan, untuk projek-projek dengan aliran tunai penunjuk IRR nonclassical digunakan adalah sukar. Sehubungan dengan ini ia adalah untuk membangunkan petunjuk MIRR - diubahsuai kadar pulangan dalaman. Penggunaannya membolehkan untuk mempertimbangkan ciri nekonventsialnyh sungai dan paling objektif menilai kadar pulangan dalaman.

Kepentingan penunjuk diterangkan adalah sukar untuk harga yg terlalu tinggi, jadi pengiraan perlu wajib dimasukkan dalam penilaian ekonomi kecekapan pelaburan. Bergantung kepada ciri-ciri projek itu mesti dipilih atau IRR, atau MIRR.